8月14日，东方甄选盘中股价涨超12%，一度触及35.56港元/股，创2023年9月底以来新高。截至收盘，东方甄选涨10.49%，报34.98港元/股，总市值达366亿港元。今年7月以来，东方甄选累计涨幅超194%。
对于东方甄选近期的凌厉涨势，百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅认为，这体现了市场对东方甄选转型成果的认可，东方甄选的重心正从“人”转向“货”，自营产品战略逐渐显效。
工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林则表示，东方甄选大涨，是其商业模式改善与港股新消费板块进入趋势性牛市共振的结果。他认为，东方甄选短期摆脱了没有核心网红的窘境，但当前的东方甄选暂时还没有看到“护城河”，缺乏差异性。
自营产品“爆款”不断 市场“涨声”相迎
据飞瓜等机构数据，今年6月，东方甄选估计GMV（商品贸易总额）达到8.7亿元人民币，同比上涨28%；自营产品GMV达到3.5亿元人民币，同比增长15%。
据浙商证券测算，2025年6月，东方甄选自营产品的GMV销售占比达39%，自营产品销售中货架电商渠道占比达60%。东方甄选在货架电商领域增长迅速，表明东方甄选已逐步摆脱对直播流量的依赖，渠道电商建设取得一定成果。
2025年以来，东方甄选发力自营产品，爆款频出。比如，东方甄选自营品牌卫生巾表现亮眼，6月上线的首款自营品牌卫生巾全网开售两天内售出18万单。
国信证券8月11日发布研报表示，近期东方甄选GMV边际改善，一方面是因为公司持续打造自营品类，2025年新品超400款，全网销量达到2.1亿单，触达客户3086万人。同时，公司付费会员数量也大幅增长。国信证券认为，随着产品促销折扣趋于理性，东方甄选盈利结构有望持续优化。
“经过近几年的沉淀，东方甄选的自营产品优势已逐渐显现，对于利润的改善作用也将越来越明显。”庄帅认为，东方甄选将于8月22日披露新一季财报，东方甄选这轮股价上涨，是市场对其商业模式的看好。
从“知识带货”到“后董宇辉时期”
近几年来，东方甄选股价跌宕起伏。
2022年6月，董宇辉等主播的带货模式引发全网热议，直播间单日GMV爆发式增长，东方甄选一时风光无俩。受此影响，2022年6月8日至2023年2月3日，东方甄选在短短几个月的时间里股价累计涨幅超过14倍。
随后，受主播团队变动、产品品控争议等影响，东方甄选股价进入了调整区间。从2023年2月3日至2025年6月30日，东方甄选累计股价跌幅高达81.37%。
2024年7月25日晚间，东方甄选宣布董宇辉不再担任公司雇员及其合并联属实体的高级管理层。在董宇辉离职消息公布次日，东方甄选股价大跌23.39%至9.5港元/股，创出阶段性新低。对此，东方甄选迅速采取行动，宣布了股份回购方案，计划在一年内购回价值不超过5亿元的公司股份。
与此同时，在头部主播团队变动后，东方甄选把重心放到自营产品和东方甄选App上，努力消除对单一主播的依赖风险。
东方甄选今年2月份发布的2025中期报告显示，东方甄选已开发并推出了600款SKU（库存单位）的自营产品，涵盖保健食品、宠物食品、新中式服装等，产品类别已从最初的生鲜食品及零食扩展到更多元化的产品系列。
东方甄选还强化了配送服务体系。一方面，东方甄选通过优化物流线路、整合物流资源等手段，缩短与消费者之间的空间距离；另一方面，东方甄选持续加大对分仓的投入力度，全面提升分仓的服务能力，加强系统化管理，实行动态库存管理模式。
此外，东方甄选还通过举办各种营销活动，如提供会员日折扣、举办线下会员见面会、在App上推出独家新品、为会员提供返现奖励等，持续增加会员人数，提升会员活跃度。
在庄帅看来，东方甄选在逐渐剥离“人”的印记，转型成高品质零售商。从“人”到“货”的转变使得东方甄选的经营更具有稳定性，东方甄选在产品研发、销售等环节也正逐渐走向成熟。
“新消费的需求日趋旺盛，对东方甄选的发展来说是利好的。”庄帅认为，盒马等商超品牌销售正逐渐从传统线下渠道转向“线上会员店”。东方甄选诞生于线上，即使在激烈的竞争之中，依然能够抢占先机。
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